进口焦煤供应压力大 下游需求仍对焦炭期价有支撑

【焦煤】进口焦煤供应压力较大，焦煤期货仍面临较大压力

逻辑：目前山西省安监督查逻辑仍在，已复产煤矿产量下降幅度较大，沁源县目前仍只有一座煤矿复产，整体复产节奏慢于预期，国产主焦煤供应依旧紧张。蒙煤通关量处高位，库存处于高位，拍卖价格有所回落，蒙煤供应充裕，压制期货价格。需求端，铁水产量在高位继续上升，焦炭第九轮提涨落地，焦化厂以及钢厂补库意愿较强。整体来看，虽然国产主焦煤供应仍偏紧，但蒙煤供应相对偏宽松压制盘面价格，下游需求对期价有支撑，短线主要受煤矿复产以及成材价格下跌的影响。技术面上，期价大幅回调，进入区间震荡，短线反弹受上方10日均线压制。

策略建议：维持观望，不可追涨杀跌

风险提示：供应扰动导致短线波动加大。

【焦炭】现货市场连续提涨，下游需求仍对期价有支撑

逻辑：焦炭现货第九轮提涨落地，焦企挺价意愿强。供应方面，因主焦煤价格维持在高位，第九轮提涨之后，焦企亏损情况好转，预计开工率将小幅回升。需求方面，最近一周铁水产量环比略微上涨0.7万吨至242.9万吨，下游刚需支撑焦炭价格。目前终端需求高峰期已过，下游钢厂以刚需补库为主，观望情绪增加。因钢厂成材亏损加剧，后续高炉检修减产风险抬升，限制焦炭上行空间。整体来看，下游需求对期价仍有支撑，但焦煤以及钢材价格的回调对期价形成压制，库存维持在低位，强现实弱预期格局延续。技术面上，期价跌至布林带中轨附近获得支撑，大概率将高位震荡。