加息预期缓和 铝价或具备一定反弹空间

周三夜间，沪铝收于22485元/吨，涨幅为0，主力合约减仓4000余手，空头减仓带动反弹。LME铝报收3092.5美元/吨，下跌0.4%。

ADP发布数据显示，美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人，为3月以来最低增幅，但仍连续第12个月增加，同时意味着即将公布的非农数据或也将不及预期。美联储主席沃什在欧洲央行中央银行论坛上重申，不会对未来利率政策给出前瞻性指引，同时表示，通胀风险已降低，但通胀水平仍然过高。加息预期有所缓解，前期受压制的有色板块整体有所反弹。地缘方面。美伊进入技术性谈判，地缘缓和带来的供应恢复预期与宏观利多预期形成一定对冲，使得铝价反弹力度稍显乏力。考虑到铝价近一周内连续下破探底，随着流动性预期改善，铝价会出现一定反弹修复空间，地缘风险降低的压制下，反弹空间有限。关注22300-22500元/吨附近是否可以形成支撑，当前行情不确定性依然偏高，整体以观望为主，下游企业适配刚需采购，规避短期盘面波动风险，关注美国6月非农数据。

周三夜间，铝合金报收22495元/吨，上涨0.4%。海外废料出口限制其实趋势明确，国内废铝供应在反向开票政策约束，以及进口量减少的双重压力下，供应持续趋紧，价格具备支撑，原料价格居高不下，将给予再生铝合金价格支撑。另一方面，Mysteel调研了解，近日铝价持续大幅下行，精废价差显著收窄，在此影响下，再生铝经济性明显削弱，叠加价格走弱，市场回收商出货意愿下降，废铝流通量大幅缩减。部分企业已转向采购A00铝锭，对废铝形成反替代。同时，再生铝合金下游需求疲软，使得成本压力难以顺畅传导，部分再生铝企业减少生产。据SMM数据，近期再生铝合金库存持续去库。整体而言，成本易涨难跌与去库或给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，同时，铝风险溢价的挤出也将对铝合金价格形成利空，预计铝合金震荡偏弱，但现阶段抗跌性相对强于沪铝。