丰水期复产对价格有压制 多晶硅仍处磨底阶段

【行情复盘】

N型多晶硅致密料现货价格持平于31750元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于30750元/吨。期货主力合约PS2609收涨1.35%至35215元/吨。主力持仓量减少0.11万手至10.73万手。

【基差仓单】

N型多晶硅致密料基差为-3465元/吨；（基准合约为PS2609）。

目前仓单数量为41010吨，环比+1980吨，变化主要来自新特准东新特能源亚硅（+1590吨）。

【重要资讯】

1、据SMM了解，6月国内多晶硅产量最终出现一定环比上升，但远不及预期，主要在于新疆、青海等地部分基地减产以及西南地区爬产不及预期导致。7月产量将继续增加，但目前整体看也不及6月初预期。

【交易策略】

分析：多晶硅眼下仍受困于丰水期产量将增加所形成的供应过剩压力（价格拉升会刺激复产），且终端需求端也无回升信号，致使整个产业链仍处于负反馈中。综合看，丰水期的复产对价格有压制，价格仍处于磨底阶段，暂难形成趋势线行情。而中长期，可待丰水期再次探底后观察产能出清进度及能耗控制等政策落地和执行情况后再做决策。

单边：新单观望。

期权：新单观望。

套保：上游中等比例卖出保值（随价格下跌可逐步降低比例），下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。

套利：买现-卖期货正套轻仓持有，11-12反套剩余持仓继续持有，并做好风险管理。