沪锌下游进入传统淡季 碳酸锂短期或承压震荡

【沪锌】

周五夜盘沪锌主力合约收盘价24400元/吨，涨幅2.16%；LME锌收盘价3500美元/吨，涨幅1.80%。

国内供应面，上周国内冶炼厂与矿山开始谈判7月锌精矿加工费，7月加工费定价等待下周谈判结果。

据SMM了解，6月国内部分冶炼厂常规检修减产，但整体精炼锌产量环比下滑不显著，国内矿紧缺格局尚未改善，持续观望后续冶炼厂运行情况。

消费端，随着锌下游进入传统淡季，加工行业普遍表现偏弱，叠加原料价格走高压制下游采购积极性，下游开工率多呈下滑态势，现货交投表现偏弱。

库存端，截至6月25日，SMM国内锌锭社会库存27.6万吨，环比增加0.1万吨。

整体来看，美元走势偏强施压基本金属，国内市场虽然矿端紧张格局对沪锌有所支撑，但下游淡季消费对锌价有所拖累，预计短期沪锌将维持偏弱震荡走势。

【碳酸锂】

上周五碳酸锂主力合约收盘价150220元/吨，跌幅3.23%。

供应端，上周国内碳酸锂产量有所增长，主要源于锂辉石端新增产能爬坡带来的释放增量，其余原料端生产整体保持相对稳定，部分锂盐企业在17万元/吨以下出货意愿不强，散单报价维持高位。

需求端，铁锂企业生产维持稳定增长水平，但有新产线爬产进度较慢，增速受影响。6月上半旬车销表现较弱，储能订单维持小幅增长，SMM预计7月铁锂正极产量受储能订单以及商用车订单增长影响，排产将明显抬升；三元市场成交情绪稍显平淡，国内头部电芯厂上周需求有所下修，预计6月排产不及月初预期，但需求总量仍维持较高水平。

库存端，截至6月25日，SMM碳酸锂社会库存13.0万吨，较前一周减少0.12万吨。

整体来看，碳酸锂市场维持紧平衡格局，但高位仓单风险依然存在，叠加当前宏观面压力较大，短期锂价或承压震荡。