天然橡胶供应增加 甲醇低库存利多基本计价

【橡胶】

行情资讯：

RU和NR震荡下跌。丁二烯橡胶供需偏弱，未来预期震荡或震荡偏弱。

市场整体变化较快，整体需要灵活应对。

多空讲述不同的故事。涨因宏观多头预期，季节性预期，跌因需求偏弱。

天然橡胶RU多头认为东南亚橡胶林现状可能橡胶增产有限；中国的需求预期转好，天然橡胶替代合成橡胶等。

天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，供应增加，需求季节性淡季。

需求方面，截至2026年6月18日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.40%，较上周走低1.53个百分点，较去年同期走低2.06个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68.53%，较上周走低2.03个百分点，较去年同期走低9.39个百分点。全钢和半钢轮胎库存均出现压力。

库存方面，截至2026年6月14日，中国天然橡胶社会库存124.5万吨，环比下降2.5万吨，降幅2%。中国深色胶社会总库存为85.4万吨，环比下降2.2%。中国浅色胶社会总库存为39.1万吨，环比降1.5%。

现货方面：

泰标混合胶17300（-100）元。STR20报2330（-15）美元。STR20混合2280（-15）美元。

江浙丁二烯9600（-50）元。华北顺丁12300（-50）元。

策略观点：整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。NR和RU短期震荡观点。BR预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权多头可部分平仓部分持仓。对冲方面买NR主力空RU2609已建议平仓，暂时观望，可能会出现再次入场机会。

【甲醇】

行情资讯：

主力期货涨跌：主力合约变动-59元/吨，报2459元/吨，MTO利润变动1元。

策略观点：

我们认为当前甲醇低库存利多基本计价，叠加地缘缓和以及原料端大幅下跌，后续预计中东供应陆续重启，与此同时国内供应相对充足，因而建议逢高做空。MTO套利方面暂时观望。