沥青成本支撑同步弱化 聚丙烯随成本端波动宽幅整理

【沥青】

美伊谅解备忘录生效后，市场持续交易霍尔木兹海峡通航恢复逻辑，原油地缘溢价进一步释放，沥青成本支撑同步弱化。

供应端整体仍处收缩格局，国内沥青装置开工率15.75%环比微降，地炼受稀释沥青原料紧缺制约，多套装置维持低负荷或停产状态，7月地炼排产计划69万吨，环比下降8%、同比大降46%，短期产量难以快速回升。

库存端延续双去化态势，厂库与社会库存率环比小幅回落，流通环节货源偏紧形成底部托底。

需求端呈现南北分化，南方梅雨天气持续，道路施工受阻，终端出货环比走弱；北方天气转好，基建刚需平稳释放，改性沥青加工量边际改善。

当前供需双弱但供应收缩幅度大于需求下滑，短期盘面跟随原油波动承压运行，低库存限制下行空间，预计维持区间震荡。

【聚丙烯】

地缘缓和带动原油及丙烯重心持续下移，成本端支撑力度进一步削弱，市场博弈焦点转向供需基本面。

供应端行业开工仍处偏低水平，本周平均产能利用率63.98%环比下降，装置检修损失量环比增加，标品拉丝排产比例偏低，现货流通整体偏紧。

下周多套检修装置计划重启，供应边际增量预期逐步升温，叠加进口到港货源环比增多，远期供给宽松预期显现。

库存端延续去化趋势，商业库存总量环比下降2.74%，全产业链库存压力有限，对盘面形成底部支撑。

需求端传统消费淡季特征深化，下游塑编、BOPP、注塑行业平均开工率环比走低，终端订单疲软，外贸出口承压，企业仅维持刚需随采，市场成交难以放量。

短期紧供应与弱需求形成制衡，盘面随成本端波动宽幅整理。