成本支撑较强+亏损产区减产托底 锰硅维持区间震荡

10月9日午盘，锰硅主力合约小幅上涨行，目前盘内报5856元，涨幅0.55%。需求端铁水产量小幅下降，硅锰供应继续抬升，供应处于过剩状态，厂内库存小幅下降，仓单库存小幅下降，库存整体小幅下降。硅锰供应过剩幅度扩大，锰矿价格依旧承压，关注化工焦价格，建议反弹试空。

银河期货：底部仍有支撑

8日锰矿、锰硅现货整体平稳。供应端方面，样本内产量略有增加，总体较为稳定。需求端，钢厂利润继续处于低位，铁水产量继续下降，对原料需求仍有利空预期。成本方面，焦炭开始第一轮提降，化工焦后续有跟跌压力，但能源价格坚挺，锰矿海运费稳中有涨，锰矿底部成本支撑距离不远，海外主流矿山11月报价整体以小幅上调为主。总体来看，基本面驱动偏弱，但锰矿成本支撑不远，底部仍有支撑。

大越期货：

进入四季度，锰矿外盘报价坚挺，矿价下行空间有限，对硅锰成本形成支撑；焦炭价格高位震荡，后续回落节奏缓慢，合金成本底部支撑仍存。供应端，行业整体过剩格局不变，亏损产区复产意愿偏弱，新增产能释放节奏随行情动态调整。需求端，10月上旬钢厂维持节前采购节奏，但11-12月钢材步入传统淡季，铁水产量存在回落预期，钢厂硅锰采购需求或将边际走弱，年末硅锰价格存在承压回调的可能性。不过成本底线支撑较强，叠加亏损产区减产托底，预计2026年四季度硅锰价格整体维持区间震荡，大幅波动的概率不大。