纯碱盘面继续下探 尿素或跌势趋缓

【纯碱】

行情复盘：

期货市场，现阶段纯碱09合约承压均线弱势下挫，价格再创新低。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1250-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。

基差价差：

基差方面，目前华北重碱09合约基差约123元/吨，华中重碱09合约基差约23元/吨，基差逐步走强。价差方面，纯碱09&01价差约-55元/吨，维持弱势运行。

仓单变化：

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约6831张，环比上期减少150张，减量来自中远海运。目前仓单主要分布在云图控股、中远海运。

重要资讯：

据隆众资讯市场信息显示，目前国内纯碱厂家总库存170.02万吨，较前期下降0.63万吨，跌幅0.37%。其中轻质纯碱104.34万吨，环比下降0.74万吨，重质纯碱65.68万吨，环比增加0.11万吨。此外近期纯碱综合产能利用率81.03%，环比增加2.76%。其中氨碱产能利用率78.84%，联产产能利用率70.38%。16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率87.36%。

交易策略：

近期纯碱盘面继续下探，重心进一步下移，弱势格局延续。基本面来看，虽产业库存略有回落，但纯碱负荷环比上扬，加之需求端持续疲弱拖累致使短期弱现实恐或延续。后续来看，下游光伏玻璃、浮法玻璃或延续低负荷波动，价格缺乏反弹驱动，预估后续或延续偏弱运行。套利方面，09&01价差短期延续低位震荡。

【尿素】

行情复盘：

期货市场来看，现阶段尿素09合约低开低走，日内价格宽幅调整。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1800-1840元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1840-1850元/吨附近。

基差价差：

基差方面，山东09合约基差约37元/吨，河南09合约基差约27元/吨，基差环比走强。价差方面，UR07&09价差约-13元/吨，UR09&01价差约18元/吨，环比窄幅调整。

仓单变化：

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为3775张，环比上期减少447张，减量来自浙江景诚20张，云天化农资47张，辉隆集团50张，中农云仓19张，四川农资210张，中农控股63张，河北东光38张。目前仓单主要分布在中农控股。

重要资讯：

据隆众资讯及市场信息显示，目前尿素生产企业产能利用率89.25%，较上期跌0.79%，趋势小幅下降。周期内新增2家企业装置停车，3家停车企业（装置）恢复生产，延续上周期的装置变化，产能利用率波幅不大。中国尿素生产企业煤制产能利用率：92.34%，较上期跌1.56%；中国尿素生产企业气制产能利用率：77.83%，较上期涨2.04%。

交易策略：

现阶段尿素指导价调整部分加剧盘面波动弹性，但对价格影响持续性相对有限。现货市场略有改善，新单成交尚可，农业需求阶段性回暖。基本面来看，目前日产依然高位波动，虽需求略有改善，但后续仍将面临产业去库压力。整体来看，政策调整带来的外部扰动叠加部分刚需支撑下，预估尿素价格或跌势趋缓，后续震荡调整概率较大。套利方面，UR09&01价差延续偏弱震荡。