中东局势反复甲醇宽幅震荡 供需矛盾突出纯碱重心下移

【甲醇】中东局势反复，宽幅震荡

逻辑：本周国内甲醇整体装置开工负荷为78.70%，较上周提升0.12%。企业利润可观，短期开工维持高位，整体供应充足。进口依旧不多，太仓甲醇市场僵持偏弱运行。现货价格参考3420-3450元/吨附近。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.69%，较上周下降0.8%。进入雨季后，甲醛等传统需求进入淡季，需求仍有下滑空间。下游利润收窄，高价格对下游形成一定负反馈。截至6月11日，华东港口甲醇库存为31.05万吨，6月4日为31.98万吨，环比减少0.93万吨。甲醇短期供需面不佳，中东紧张局势再次缓和，预计短期受情绪影响宽幅震荡。

策略：观望

风险提示：能源大跌，需求大幅走弱

【纯碱】供需矛盾突出，重心下移

逻辑：检修季仍在持续但影响减弱，周产恢复至75-80万吨。现货走势平稳，截至目前，华北地区轻质纯碱主流报价维持在1170-1260元/吨，重质纯碱价格区间为1250-1320元/吨；华东地区轻质纯碱价格在1110-1570元/吨，重质纯碱主流价格为1250-1320元/吨。行业利润端处于低位，下游浮法玻璃厂普遍亏损，日熔量约14.5万吨，企业保持低库存运营、随用随采，无集中补库动力；光伏玻璃日熔量降至约7.5万吨，头部企业主动控产冷修，新增点火大幅缩水，对重碱消耗环比同比双降，轻碱下游：碳酸锂高景气带来部分轻碱增量，但采购量维持低位。库存总量仍处历史同期高位，截止6月11日，国内纯碱厂家总库存171.21万吨，较周一增加2.62万吨，涨幅1.55%。当前纯碱供需矛盾依旧艰巨，预计价格重心将进一步下移。

操作策略：观望

风险提示：成本走强，需求转好