纯苯短期内基本面较强 价格随原油价格运行

现货价格基本稳定，华东市场价约7670元/吨左右。中东局势持续反复，特朗普宣称美伊谈判即将达成协议，但实际双方仍在交火，伊朗再次封锁霍尔木兹海峡。目前各方默契地将油价维持在90-100美元/桶之间并限制海湾原油大幅流出，因此对于能化产品而言尚不能说原料问题已经得到解决。

库存方面，港口库存继续去库1万吨至10万吨，维持连续多周大幅去库，基差和月差同步走强。日韩裂解装置的提负速度放缓，外盘尤其是欧洲纯苯的涨幅较大，不过目前芳烃调油或者美亚套利的空间不大。5月纯苯到港量大幅下滑至约6千吨，几乎没有到港。整体来看近一段时间内纯苯去库趋势仍在。国内生产方面，开工率保持较低位，石油苯开工率上升0.9%至66.7%，加氢苯开工率回落至63.76%。进入六月后有前期检修装置重启和新装置重启预期，但整体损失量预计仍保持高位。近期山东地炼受政策调整影响有较强的降负预期，恒力、裕龙等多套装置停车或降负，进一步缩减产量。下游需求方面，开工率有所回升。五大主要下游产业苯酚、苯胺开工率明显增加，苯乙烯、己内酰胺、乙二酸开工率略有下降。下游利润率不佳的情况下开工率预计难以大幅提升。

纯苯目前短期内基本面较强，快速去库格局未改变，价格伴随原油价格运行，价格变化幅度不及原油。重点关注短期内地缘局势的变化，短期内做缩苯乙烯-纯苯价差，中长期伴随供应恢复将有一定压力。