菜籽油主力多增 菜粕供需两旺维持低位震荡

【菜籽油】

1、基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示3月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性

2、基差：菜籽油现货10210，基差252，现货升水期货。偏多

3、库存：5月15日菜籽油商业库存54万吨，前值53.5万吨，环比+0.5万吨，同比-45.7%。偏多

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6、预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9700-10100附近区间震荡

【菜粕】

1、基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，加上菜粕需求保持良好预期，盘面短期受豆粕带动短期低位震荡。中性

2、基差：现货2240，基差-10，贴水期货。中性

3、库存：菜粕国内社会库存27.1吨，上周29.76吨，周环比减少8.94%，去年同期29.6万吨，同比减少8.45%。偏多

4、盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5、主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6、预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港增多，菜粕需求也进入旺季，菜粕供需两旺格局下维持低位震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况。菜粕RM2609：2220至2280区间震荡