终端订单不足采购冷清 纸浆短期震荡承压

6月12日纸浆期货行情走势显示，主力合约今日开盘报4900元，目前报4890元，涨幅0.41%，盘中最高价报4908元，最低价报4868元，昨日结算价报4870元。

东吴期货研报指出，针叶浆与阔叶浆价格走势从分化走向共振下跌，核心驱动力已从供应端的外盘报价切换至需求端的利润与库存压力。下游需求的负反馈循环是制约价格的主要矛盾。6月是造纸行业传统的消费淡季，文化用纸、白卡纸及生活用纸订单难有明显增量。在终端订单平淡的背景下，纸厂的首要任务是消化自身高企的成品纸库存。宏观情绪转弱、商品整体回调，叠加淡季高库存压力，期货增仓下行拖累现货。预计短期纸浆维持低位震荡。重点关注港口去库节奏、下游补库意愿及进口成本变动。

国投期货研报指出，宏观上，美伊谈判不断反复，能源价格在高位震荡。纸浆期货在低位震荡，基本面总体仍然偏弱，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，总体呈现供给稳定需求偏弱的格局。截至2026年6月11日，中国纸浆主流港口样本库存量为233.4万吨，较上期累库3.6万吨，环比上涨1.6%。纸浆海外报价总体持稳，国内纸浆需求偏弱，淡季特征明显，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价，短期纸浆走势偏震荡。

纸浆产业链要闻

天津港纸浆库存本周（6月5-11日）环比小幅累库，整体仍处年内高位区间。截至6月11日，天津港纸浆库存约32.5万吨，较上周增加1.2万吨，环比增幅3.8%；其中针叶浆库存18.3万吨，阔叶浆14.2万吨，到货量环比增多、下游刚需采购偏弱，导致库存小幅积压。同期全国主流港口（青岛、常熟、高栏、天津港）总库存233.4万吨，环比累库3.6万吨，纸浆市场整体呈供大于求格局，短期库存去化压力仍存。