甲醇出口套利驱动逐步降低 聚烯烃短期驱动偏弱

【甲醇】

周四，太仓现货价格3200元/吨，内蒙古北线价格在2750元/吨，CFR中国价格在389-393美元/吨，CFR东南亚价格在609-614美元/吨。

下游方面，山东地区甲醛价格1395元/吨，江苏地区醋酸价2800-2870元/吨，山东地区MTBE价格6165元/吨。

综合来看，外轮到港相对稳定，国产货源补充，MTO装置负荷降低，港口去库速度预计放缓，后续伊朗货源若恢复恐会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

【聚烯烃】

周四，华东拉丝主流在9600-9850元/吨，油制PP毛利296.31元/吨，煤制PP生产毛利2415.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-241.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-876.04元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-124元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9410元/吨，较上周价格-295元/吨；LDPE薄膜价格在10395元/吨，较上周价格-501元/吨；LLDPE薄膜价格在8524元/吨，较上周价格-170元/吨。

利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1412元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1283元/吨。供应方面，近期检修仍维持高位，随着利润的修复，上游炼厂检修损失量没有进一步增加，后续产量相对稳定。

需求方面，受淡季影响，下游开工持续下滑，订单持续性不强。

综合来看，供应边际企稳，需求边际下降，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险。