棉花有望延续上行趋势 供给宽松使生猪上行空间承压

【棉花】

6月1日，郑棉主力2609合约报收于16335（235，1.46%）元/吨，夜盘报收16280元/吨。棉纱主力2607合约报收22710（335，1.50%）元/吨，夜盘报收22520元/吨。ICE美棉报收80.26（0.75,0.94%）美分/磅。中国棉花价格指数328价格17650（15）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价15006（-68）元/吨，纱线CY INDEX C32S价格23290（70）元/吨。cotlook进口棉纱指数134.08（0.01%）美分/磅。

内外棉价震荡，受印度取消棉花11%进口关税消息提振，郑棉开盘快速拉涨，但上方压力明显，棉价冲高回落。

基本面来看，市场预期新疆种植面积缩减约6%，当前处于棉花生长关键期，关注不利天气对单产的影响，NOAA预计6-7月份或形成强厄尔尼诺，极端天气增多容易引发市场炒作。棉花社会库存维持刚性去库节奏，棉纱坯布库存略有压力，内需消费提振，出口疲软，消费仍有一定遏制。关注中美会谈后对棉纺织服装关税的进一步调整。

整体来看，此轮调整消化了近期市场利空因素，展望后市，天气升水预期仍在，供需格局依旧利好，通胀压力仍然存在，棉价底部企稳后或继续受到市场青睐，价格有望延续上行趋势。

【生猪】

6月1日生猪小幅收涨，LH2607合约报收10705元/吨，收涨0.05%。昨日全国现货稳中偏强，主流出栏价9.68元/公斤，环比上涨0.08元/公斤。

基本面，农业农村部再次下调全国能繁母猪正常保有量目标至3720万头。虽然产能持续去化，但随着生产效率的提升，当前新生仔猪数量仍在偏高位，供给宽松。近期仔猪销售均价小幅反弹，生猪出栏均重企稳，基本面存改善预期。

综合，本轮生猪底部或显现，但供给宽松使上行空间承压，谨慎偏多或观望。