库存持续去化现货收紧 沥青盘面走势坚挺

6月2日早盘，沥青主力合约维持高位震荡，目前盘内报4340元，涨幅2.43%。供应方面，炼厂开工负荷维持低位，市场资源投放可控，整体供应压力有限；需求方面，沥青刚性需求整体表现欠佳，下游按需采购为主，市场交投氛围平淡；近期国际原油价格高位震荡运行，而沥青价格中枢总体锚定原油波动。

国投期货：供应、库存支撑价格

原料紧张与生产亏损迫使产量一再走低，6月排产同比降50%。需求端虽有季节性边际好转预期，但南方雨季抑制施工、高价资源成交受阻，整体消费释放缓慢。厂库及社库持续去化，商业库存处于历史低位水平。此前我们明确提示：沥青走势方向跟随原油但回调空间愈发有限。一方面，油价大跌已部分透支美伊和谈的乐观情绪，原油基本面偏紧限制油价进一步下跌空间；另一方面，沥青供应、库存的双低格局给予价格一定支撑。可把握逢低反弹机会。

广州期货：短期偏强运行为主

沥青自身基本面而言，整体处于供需两弱格局。原料不足、炼厂利润承压导致装置开工率下滑，产量维持低位。与此同时，终端需求虽表现乏力，但存在刚需支撑。在供应减量更为突出的背景下，沥青库存呈现去化态势，流通现货偏紧，市场支撑较为坚挺。目前沥青现货与盘面表现坚挺，市场需要炼厂利润修复来驱动开工率和产量回升，从而实质性缓解供应紧张的局面。