尿素呈现宽幅震荡格局 甲醇下游需求弱势延续

【尿素】

出口配额落地后，印标接力，现货市场持续上涨，基差大幅收窄。

基本面来看，短期国内尿素供应收缩，成本支撑预期有所走强。需求端目前正值尿素农业需求阶段性空档期，且下游复合肥开工持续下行，生产企业库存持续大幅累积。出口配额发放之后，企业库存预计向港口转移。中期尿素日产预期回升，部分区域农需预计再度进入备肥旺季，市场多空因素交织，预计行情将呈现宽幅震荡格局，关注出口端推进及下游备货的进度。

【甲醇】

甲醇下游需求面临较为严峻的负反馈压力，传统下游加权平均开工整体偏低，沿海烯烃装置产能利用率有所下降。进口量持续偏低，但国内煤制利润尚可，开工整体偏高，有效弥补了部分进口减量。地缘局势缓和预期下，中东甲醇装置开工以及装船量预期回升。

短期甲醇供应持续偏紧，内地以及港口持续去库，但进口预期逐步恢复，下游需求弱势延续，甲醇市场预期延续区间内偏弱震荡。