粕类：原油提振美豆 国内供应趋于宽松

【现货市场】

豆粕：5月28日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场2910元/吨，跌10元/吨，山东市场2810元/吨，跌10元/吨，江苏市场2810元/吨，涨20元/吨，广东市场2810元/吨，跌10元/吨。

成交方面，全国主要油厂豆粕成交14.25万吨，较前一交易日增0.94万吨，其中现货成交10.65万吨，较前一交易日增5.18万吨，远月基差成交3.60万吨，较前一交易日减4.24万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为59.46%，较前一日上升0.59%。

菜粕：5月28日全国主要油厂菜粕成交3700吨。全国菜粕市场价格跌0-10元/吨，基差报价调整。

开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为21%。

【基本面消息】

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：2026年5月份巴西大豆出口量估计为1587万吨，低于一周前预估的1613万吨。虽然低于4月份创下的单月最高纪录1624万吨，但是比去年5月份的1418万吨提高11.9%。作物专家迈克尔·科尔多涅博士：维持巴西和阿根廷大豆产量预估不变，分别为1.8亿吨和4900万吨。

阿根廷农林渔业国秘处月报：阿根廷2025/26年度大豆种植面积预估为1.640万公顷，较上月预估下调0.6%，较上一年度的1,800万公顷下滑8.9%。阿根廷2024/25年度大豆产量为5110万吨。

阿根廷油籽行业工会：发起的全国罢工仅持续数小时即被政府叫停，劳资双方即将重返谈判桌。一份文件显示，阿根廷政府周三下令中止油籽工人的全国性罢工活动。此次罢工由两大主要油籽工会联合发起，核心诉求是要求提高薪资待遇。

【行情展望】

受生柴利好消息及阿根廷罢工等情绪性带动，美豆走强。但中国采购量仍存不确定性，阿根廷降低出口税，而美豆天气向好，供应压力持续增加，基本面美豆上方仍有压力。从成本端来看，当前价格下美豆较巴西豆的竞争力不足，美豆出口预期兑现还需跟踪，但压榨仍在历史同期最高水平，一定程度上抵消美豆需求压力。国内豆粕基差整体偏弱，继续磨底，未来到港压力将持续放大，油厂开机局部开机整体稳步恢复，压制现货节奏。短期盘面受成本端影响较大，国内基本面驱动不强，预计维持区间震荡结构。

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