鸡蛋延续震荡上行修复基差 供需博弈猪价偏弱震荡

【鸡蛋】惜淘情绪升温谨防季节性回调风险

周三鸡蛋主力合约增仓上行，创年内新高。现货方面，据我的农产品网数据统计，鸡蛋主产区均价4.59元/斤，低价区报4.45元/斤。中期来看，受前期养殖亏损影响，2025年下半年补栏低迷，对应2026年3-6月新开产蛋鸡增量有限，在产蛋鸡存栏量今年呈确定性下降趋势。近期蛋鸡新开产数量低于平均补栏量，供应下滑提振蛋价。蛋价在饲料成本及需求支撑下偏强运行，对近月合约形成支撑。不过在蛋价连续上涨后，蛋鸡养殖利润丰厚，养殖端惜淘情绪升温，鸡蛋供应存放量预期，终端亦会对高价存在抵触情绪，且高温梅雨季来临，鸡蛋保鲜期大幅缩短，储存难度与运输损耗将显著增加，需谨防季节性回调风险。主力合约支撑位参考3700~3800，短期或延续震荡上行修复基差。

【生猪】供需博弈猪价偏弱震荡

周三生猪主力合约增仓下跌偏弱运行，现货方面，据我的产品网数据统计，主产区报9.50元/公斤，低价区报8.80元/公斤。5月18日，农业农村部召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，分析当前生猪生产形势，进一步压实各方责任，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。能繁母猪存栏量已连续9个月回落，降至3904万头，但仍高于正常保有量。规模场产能去化节奏缓慢，供应压力在短期内难以得到根本性缓解。叠加终端需求疲软，屠企收购谨慎，猪价或仍以磨底运行为主。主力合约支撑位参考10000~10500，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。