PTA成本与需求一同走弱 甲醇短期延续震荡

【PTA】成本与需求走弱，偏弱运行

逻辑：美伊谈判将近达成，原油大幅下跌，成本支撑塌陷。大厂集中检修，装置负荷大幅回落，PTA开工下降至60.85%，大厂检修计划继续落实，市场供应显著收缩。华东市场PTA价格6120元/吨，跌220元/吨。日均商谈基差参考期货2609升水98元/吨，跌30元/吨。PTA加工费日度PTA加工费469元/吨，跌77元/吨。聚酯工厂开工在80.58%左右，聚酯产销平淡。终端织造即将进入传统淡季，织造开工目前至55.05%，低于往年。需求端低迷，叠加中东地缘局势紧张局势缓解，预计短期期价承压下行。

操作策略：空单持有

风险提示：油价大涨，供应继续收缩

【甲醇】多空交织，短期延续震荡

逻辑：本周国内甲醇整体装置开工负荷为76.96%，较上周提升0.92个百分点。企业利润可观，短期开工维持高位，整体供应充足。美伊缓和缓解进口压力，后期到港或走强。太仓甲醇市场区间拓宽，现货价格参考3160-3230元/吨附近。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.52%，较上周上升2.38%。进入雨季后，甲醛等传统需求进入淡季，跟进欠佳，下游负反馈。截至5月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在71.17万吨（目前沿海甲醇库存处于历史中等偏下位置），环比跌幅为5.38%，同比上升11.29%。甲醇短期受煤炭事故影响或推升甲醇成本，但地缘紧张缓解，预计短期延续震荡。

策略：观望

风险提示：能源大涨，需求大幅走强