制糖比例下调获致食糖减产 鸡蛋短期以震荡运行

【白糖】

行情资讯：

（1）据海关总署公布的数据显示，2026年4月份我国进口食糖3万吨，同比减少10万吨。2026年1-4月，我国累计进口食糖65万吨，同比增加37万吨。（2）印度政府表示，因考虑到国内供应，印度已立即禁止糖出口，禁令将持续到9月30日或直至另行通知。（3）S&P Global预计巴西中南部4月下半月甘蔗入榨量同比增长102.2%至3631万吨；4月下半月产糖148万吨，同比增长72.7%；预计乙醇产量同比增长92.6%至19.1亿升。（4）StoneX预计2026/27榨季全球糖市将从上一年度的过剩229万吨转为短缺55万吨，预计2026/27榨季全球产糖量将下降1%至1.937亿吨。（5）分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球糖市场缺口将达430万吨，高于此前预测的166万吨。因能源价格高企促使巴西糖厂将甘蔗优先生产生物燃料乙醇而非食糖，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前预估为48.1%。

策略观点：

市场交易重点逐步转移至巴西产量，在能源价格高企的背景下，巴西存在着下调甘蔗制糖比例，从而导致食糖减产的可能性。叠加厄尔尼诺以及国内进口许可证减少的预期，策略上维持逢低买入。

【鸡蛋】

行情资讯：

昨日全国鸡蛋价格有稳有降，个别上涨，主产区均价4.55元/斤，黑山大码持平于4.35元/斤，馆陶落0.07元至4.2元/斤，浠水落0.06元至4.6元/斤，供应稳定，走货速度一般，贸易商高价采购积极性不高，产销区余货压力暂不大，预计短期全国鸡蛋价格或部分稳定，部分走低。

策略观点：

新开产依旧有限，生产和流通环节库存不高，蛋价基调偏强，但延淘加剧叠加需求端恐高情绪下，市场回调压力亦在增加；盘面打出偏强的预期差，近端补涨明显，远端经历前期修复后转为震荡运行，长期看相比现货涨幅，盘面估值对供应下降的预期依旧不够，但短期亦有驱动不足以及供应逐步向后积累的压力，预计短期以震荡运行为主，主线依旧偏强，但留意现货变化对近端情绪的影响，短线交易为主。