市场通胀压力重现 加息预期压制沪铜上行

5月20日早盘，沪铜主力合约震荡盘整回落，目前盘内报103520元，跌幅0.85%。地缘扰动仍存印尼的Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价再次创出历史新高，目前高位震荡运行，供情绪面有所反复。

宝城期货：日内震荡偏弱

昨日铜价整体承压下行，市场情绪偏弱。近期铜价下跌的核心驱动在于宏观层面风险偏好的整体降温。尽管美伊谈判传出“取得进展”的消息，但特朗普同时威胁可能再次发动“沉重打击”，地缘不确定性并未消除。与此同时，美国通胀数据高企强化了美联储维持高利率的预期，美元指数维持强势，对以美元计价的工业金属构成估值压制。此外，全球股市普遍走弱，风险资产遭遇抛售，铜作为工业金属的代表品种，在系统性避险情绪中明显承压。短期来看，在宏观情绪偏弱、美元维持强势的背景下，铜价或延续承压震荡。

北京首创期货：中性偏多

昨日，通胀压力重返市场，美利率上行。铜价上方承压回落，盘中虽有反弹，但夜盘铜价继续弱势下行，至收盘报于103670元/吨。LME铜呈现弱势下行，至收盘报于13427美元/吨，跌幅超1%。5月18日国内市场电解铜现货库存26.07万吨，较11日增0.44万吨，较14日增0.30万吨，近期铜价冲高回落，下游企业接货情绪仍相对谨慎，市场消费有限，仓库出库量亦表现减少；虽国产货源到货依旧不多，但上海市场进口铜仍有所到货补充，因此整体库存继续增加。随着铜价逐渐企稳，下游需求有望回升。地缘或仍有反复，但市场关注度明显下降，而随着全球无奈接受高油价，通胀压力上升，美联储加息预期对全球经济形成压力。铜价上方承压，下方有支撑，维持于10-10.5万之间震荡盘整。