广西云南两地丰产超预期 高库存压制白糖反弹

5月19日白糖期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5419元，目前报5419元，跌幅0.31%，盘中最高价报5441元，最低价报5406元，昨日结算价报5436元。

广州期货方面表示，国际糖业组织（ISO）预计，全球糖市场将在2026/27年度转为26.2万吨的短缺，这是该机构对新榨季的首次预测。国际白糖合约因糖醇比改变、成本增加和天气影响，亏损加剧导致加工厂产能出清等利多而得到支撑，低点已出。但国内广西和云南主产区超预期丰产，高企的库存限制白糖反弹空间。

国信期货方面表示，原糖期货下跌，此前国际糖业组织（ISO）将2025/26年度（10月至次年9月）的全球糖过剩预估从此前的122万吨上调至224.4万吨。07合约下跌0.07美分/磅，跌幅为0.5%。未来三个月的价格前景为中性，因为2025/26年度的过剩规模不大。与此同时，由于对化肥使用减少的担忧以及价格对冲操作增加而推动的库存补充，可能对价格构成支撑。郑糖夜盘偏弱运行，受到外盘颓势的压制。短期预计维持区间宽幅震荡走势。操作上建议以短线交易为主。

白糖产业链要闻

5月18日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1880元/吨（关税配额内，15%关税）或764元/吨（关税配额外，50%关税）；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1989元/吨（关税配额内，15%关税）或906元/吨（关税配额外，50%关税）。