地缘情绪不确定性增加 甲醇短期高位宽幅震荡

【PTA】成本走强，高位震荡

逻辑：美伊谈判僵局，原油高位震荡，成本支撑PTA。大厂集中检修，装置负荷大幅回落，某PTA主力供应商减少长约量，本周PTA开工下降至62.98%，大厂检修计划继续落实，市场供应显著收缩。华东市场PTA现货价格6485-6530元/吨，较上一交易日价格下跌105元/吨。基差下跌，日均商谈基差参考期货2609升水150元/吨。PTA加工费357元/吨，涨28元/吨。聚酯工厂开工在81.12%左右，下游聚酯工厂刚需跟进为主，但整体采购意愿不强。库存去化，市场担忧下游涤纶长丝工厂继续减产，加工费显著压缩。织造开工目前下降至54.14%，低于往年。需求端受宏观经济环境影响，难以提振，中东地缘局势再次紧张，预计短期高位震荡。

操作策略：观望

风险提示：油价大涨，供应继续收缩

【甲醇】地缘不确定性增加，短期高位宽幅震荡

逻辑：本周国内甲醇整体装置开工负荷为78.53%，较上周提升0.27%，企业利润可观，短期开工维持高位，整体供应充足。伊朗部分装置重启，但预计至少1个月内中国进口到港量将维持偏低水平。太仓甲醇市场高端回落。现货价格参考3125-3140元/吨附近。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.06%，较上周上升0.32%。港口小幅去库，截至2026年5月13日，中国甲醇港口库存总量在79.68万吨，较上一期数据减少12.52万吨。甲醇短期供应偏紧格局未根本改变，地缘情绪不确定性增加，预计宽幅震荡。

策略：观望

风险提示：能源大涨，需求大幅走强