纯碱价格日内波动弹性有限 尿素弱势格局延续

【纯碱】

行情复盘：

期货市场，现阶段纯碱09合约窄幅震荡，日内价格波动弹性相对有限。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1250-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。

基差价差：

基差方面，目前华北重碱09合约基差约29元/吨，华中重碱09合约基差约-71元/吨，基差环比小幅走强。价差方面，纯碱09&01价差约-56元/吨，变化不大。

仓单变化：

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约为4305张，环比前期增加400张，增量来自云图控股。目前仓单主要分布在云图控股。

重要资讯：

据隆众资讯市场信息显示，装置方面湖北双环设备5月10日检修，预计半个月，中源化学二期预计5月11日检修，目前纯碱产能利用率约78.94%。下游依然按需为主，采购意向不高，观望情绪重。浮法市场，华北市场基本稳定，沙河部分小板价格窄幅整理为主，整体成交尚可。华中市场波动不大，原片企业持稳出货，华南涨跌互现，少数企业针对白玻价格上调20元/吨。

交易策略：

近期纯碱盘面震荡调整，价格走势较为纠结。基本面来看，目前纯碱产量依然高位运行，但后续装置检修缩量预期或部分缓解供给压力。需求端则延续疲弱，浮法、光伏日熔量低位波动令其对原料消费支撑不足。整体来看短期供需依然疲软，价格恐上行乏力，后续还需关注装置检修兑现情况，整体延续低位震荡概率较大。套利方面，产业累库压力以及需求疲弱拖累下纯碱09&01价差低位弱势波动。

【尿素】

行情复盘：

期货市场来看，现阶段尿素09合约继续弱势下探，价格重心继续下移。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1780-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1840元/吨附近，菏泽市场参考价格1830元/吨附近。

基差价差：

基差方面，山东09合约基差约-43元/吨，河南09合约基差约-23元/吨，基差环比明显走强。价差方面，UR07&09价差约-4元/吨，维稳运行；UR09&01价差约-13元/吨，环比继续走弱。

仓单变化：

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为14864张，环比上期增加415张，增量来自安徽中能406张，湖南新三湘9张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。

重要资讯：

据隆众资讯及市场信息显示，近期山东周边的部分企业价格陆续小幅松动。市场情绪偏弱，成交氛围较差。装置方面，瑞星装置故障短停，月内仍有部分计划检修企业、停车时间待定。目前尿素行业日产20.78万吨，尿素产能利用率87.08%。复合肥市场来看，企业减负荷停车继续增多，部分实单偏灵活，市场新单持续性偏淡。

交易策略：

目前尿素盘面持续下探，弱势格局延续。近期煤炭价格大幅下挫令其成本支撑弱化，进而对其价格形成利空拖累。此外就其自身供需而言，短期亦表现疲软。目前下游需求支撑有所弱化，复合肥开工持续下滑，工业需求表现乏力。而尿素日产则持续攀升，弱现实令产业累库压力渐显，加之保供稳价政策背景，预估短期尿素价格或延续偏弱波动。套利方面，产业小幅累库令UR09&01价差有所走弱。