碳酸锂高价引发下游抵触 库存偏高制约沪铜上行空间

【碳酸锂】

碳酸锂炒作继续，站稳20万关口。尽管现货价格在情绪和成本推动下走强，并迅速收窄基差，但现货市场实际成交并未同步放量，高价已引发下游抵触，形成了“有价无市”的格局。

供给端短期受检修和矿源偏紧支撑，但需求端终端数据疲软与中游排产回暖相互矛盾，市场对高价可持续性的担忧加剧。同时，期货市场持仓下降显示资金追高意愿不足，目前碳酸锂的价格导致行业发展进入畸形阶段，其炒作能维持多久无法判断，建议稳健投资者不要参与。

【铜】

加工费持续为负压缩冶炼利润，冶炼厂减产压力加大，再叠加硫酸短缺对全球湿法铜产量的实质冲击，供应约束将进一步收紧。

节后新单承接力度平淡，叠加传统淡季临近，库存偏高对铜价的上行形成一定制约。多空因素交织下，铜价维持高位震荡概率较大。