5月沿海甲醇将大幅去库 PVC供需两弱盘面低位震荡

【甲醇】需求承压，价格震荡

本周，中国甲醇样本生产企业库存预计在39.38万吨，环比下滑表现；外轮到港量预期低位，仍存内贸补充及出口支撑提货。整体来看，预计港口甲醇库存下降。

供应：隆众资讯统计：本周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量202.21万吨左右，产能利用率89.92%左右，较本期下降；甲醇进口样本到港计划预估6.96万吨，全部显性；内贸预估或延续高位在5万吨附近。

需求：隆众资讯统计：本周，烯烃，各企业装置运行稳定，暂无计划内调整预期，整体开工率预计稳定；传统需求上升为主，二甲醚、甲醛、氯化物开工率上升，冰醋酸开工率走低。观点：化工煤价格重心上移，但甲醇生产利润较好，成本端支撑偏弱；中东局势难解，国际甲醇开工率处于低位，现为54%，同比去年降近22%，甲醇进口供应偏低，5月，甲醇进口量预计为42.96万吨，同比去年的129.22万吨，大幅下降86.26万吨，国内甲醇开工高位维持，供应弹性较差，甲醇供应紧张；甲醇制烯烃利润维持亏损，华东MTO开工率降至偏低水平，传统下游利润回落，开工率走低，甲醇需求承压；国产货源补充偏高，进口表需维持弱势，港口去库放缓，但存大量出口预期支撑提货，5月沿海甲醇仍将大幅去库，甲醇价格或高位震荡。单边或期权：区间操作，参考区间（2750，3050）。

【PVC】供需两弱低位震荡

上周盘面震荡下跌。

供应端开工率继续走低，主要是乙烯法由于原料问题开工率大幅走低，供应压力进一步缓解。

需求方面制品开工率大降，主要是节日期间部分放假停工，房地产偏弱现状仍压制需求。

库存方面社会库存、企业厂库均累库。估值端电石价格小幅反弹，但价格仍在低位、乙烯、氯乙烯价格高位回调后持稳，电石法盈利回落，乙烯法维持高亏损。烧碱价格虽有小幅反弹，但主要是超跌反弹，供需面偏弱库存高位。液氯价格回落，氯碱综合毛利回调。

总体来看，供需两弱，不过出口需求尚有支撑。社会库存高位去库较慢，煤系成本估值驱动偏弱，原油高位震荡，化工板块总体偏强震荡，对V盘面盘面形成一定支撑。操作方面区间对待，V2609合约参考5000-5400。