政策偏紧尿素价格回落 甲醇周度表需有所走弱

【尿素】

地缘情绪回落叠加当前政策依旧偏紧，期价近期回落。

供应端，尿素产能利用率94.4%，环比+2.4%，同比+6.8%，5月中上旬检修企业有所增多，下周日产预计有所回落，周度产量预计降至150万吨附近，月底计划复产企业较多。

需求端，尿素预收订单天数6.94，环比-0.65天，本周复合肥库存69.06万吨（+2.5万吨），复合肥开工率38.46%（环比-4.77%）。甲醛开工率35.7%，环比-1.4%。节后尿素下游部分开工数据下行，需求边际总体有所转弱。

总体看，供需基本面变动相对有限，政策端目前依旧趋紧，短期谨慎，中长期可关注回调后多配机会及9-1低位正套机会，仅供参考。

【甲醇】

节后美伊关系总体趋向缓和，甲醇价格有所回落，隔夜特朗普拒绝伊朗方案，油价再度走高，仍需关注地缘进展。

供应端，甲醇周度产量206万吨，环比+5.2万吨，产能利用率91.6%，环比+2.3%，5月份检修企业有所增多，包括兖矿、四川达钢、丰喜等，集中在中上旬停车，下周预计国内产量有所回落。国际装置产能利用率为装置产能利用率为53.26%，环比涨0.71%。目前伊朗KPC、Bcco（Arian）、Bushehr、Marjan4套装置运行中，5月甲醇进口预计在32-35万吨附近，处在历史地位水平。

需求端，甲醇制烯烃产能利用率85.8%，环比持平，整体变动不大，关注后续富德装置开工动态。传统需求层面，利润近期表现较差，开工有所回落，甲醇周度表观走弱。基本面整体变动不大，传统需求因利润欠佳，近期开工有一定回落，但到港低位，港口库存预计依旧走向去化。