天然橡胶偏强震荡 短期PX回落幅度较大

【橡胶】

早盘天然橡胶主力合约偏强震荡，整体商品氛围回暖带动盘面价格重心小幅上移。

成本端持续走强，泰国原料价格延续攀升态势：胶水收盘报84泰铢/公斤，较前一日上涨0.5泰铢/公斤；杯胶收于65泰铢/公斤，较前一日上涨0.2泰铢/公斤，原料端对胶价形成稳固成本支撑。

供应端来看，海内外主产区处于开割初期，云南产区开割节奏稳步推进，新胶供应存在逐步释放预期，但现阶段开割初期上量节奏仍偏缓慢。

需求端表现偏弱，受五一假期企业停产检修影响，轮胎样本企业产能利用率大幅回落，成品出货节奏明显放缓，拖累天然橡胶原料刚需采购意愿走弱。

库存方面，青岛地区总库存虽延续去化趋势，但去库速率较前期明显放缓；受下游需求低迷拖累，港口出库量有所回落，库存对盘面的支撑力度边际弱化。

综合来看，泰国原料价格走高筑牢成本底部，港口库存维持去化格局，叠加产区极端天气扰动预期升温，多重因素共同提振胶价，短期天然橡胶大概率延续震荡偏强走势。

【对二甲苯】

PX主力2607早盘下跌。中石化4月PX结算价9765元/吨，5月挂牌价格9900元/吨，高位上调。

国内外PX装置持续降负，供应量下降，社会库存延续去化，5月PX供应紧张态势或将进一步加剧。另一方面，下游工厂检修及减停产增多，需求端后市或有所收缩，主要受终端产销疲弱带来的负反馈影响，远期市场存在去库趋缓的可能。北半球需求呈现季节性抬升，PX供需基本面依然偏强。

短期随着美伊谈判取得进展，油价回吐地缘溢价，成本端在地缘消息影响下波动较大，且和谈进程与局势走向仍有待验证，短期PX跟随回落幅度较大，注意风险。