短期资源端偏紧效应或延续 碳酸锂价格偏强运行

5月7日，碳酸锂期货主力LC2609日度上涨1.52%，报收于199060元/吨，成交量27.44万手，持仓量51.76万手，日增仓6542手。近期资源端扰动不断，津巴布韦矿端进口影响预计将于4月起开始体现，单月或有约1万吨的减量，虽近期津锂精矿出口问题预计将以配额的方式恢复，且华友津巴布韦首批硫酸锂产品于4月25日启运回国，但考虑到船期预计约3个月，5-6月矿端进口预计仍偏紧，此外，江西四矿预计将进入换证流程，后续或走换证-停产-环评流程，相关企业已提前预备一定锂矿库存，但是否能抵消对应影响取决于减停产时长。

近期马里安全风险上升，马里两大锂矿项目赣锋锂业Goulamina和海南矿业Bougouni生产暂未影响，两项目合计年产量约7万吨LCE，占26年全球锂资源供应比约3%，后续可继续关注相关事件进展，后续运输或有受限可能。现阶段矿端结构性紧缺矛盾存在，短期资源端偏紧效应或延续，盐端虽偏宽松，但需求侧表现预计仍将维持强劲，根据鑫椤数据，5月全球锂电池排产预计环比+7.5%，6月预计环比+7.6%，受限于原料紧缺5-6月存在供需错配预期，锂价强势上涨。现阶段利空不确定性在于机下窝复产情况，若其于Q2复产或将缓解结构性紧缺矛盾，若于H2复产则实质影响或有限，具体落地时间建议以官方消息为准。

短期预计锂价仍偏强运行，建议关注碳酸锂多头及月差正套机会。