国内去库趋势有所放缓 短期铜市延续高位胶着

5月8日沪铜期货行情走势显示，主力合约今日开盘报103300元，目前报102690元，跌幅0.31%。全球铜矿供应紧张&弹性不足，叠加硫磺紧缺推升海外铜湿法冶炼减产预期，限制铜价向下调整空间。短期铜价高位胶着，区间操作应对。

山金期货研报指出，供需层面全球范围来看精铜库存上周继续下行，但去库速度有所放缓。结合国内外库存的变化看上周起海外库存累库与国内去库的趋势均有放缓，显示国内库存前期的快速回落部分依然受到全球精铜流向影响，后续5月起需求能否维持强势可能存疑。海外方面当前市场总体依然保持贴水，需求缺乏亮点，过剩的压力依然存。交易上从盘面看上周铜价仍然保持偏强，但市场总体的涨势已经出现停滞。考虑到技术层面上方的连续压力以及供需上难以乐观的前景，我们认为铜价中期并不面临持续上涨的风险，即使短期冲高预计仍将回落，相反向下的空间和持续性则更加凸显，中期继续建议关注价格下行风险。

铜冠金源期货研报指出，宏观方面：昨日美国海军遭到伊朗军方的导弹和无人机袭击，美军随即打击伊朗军事设施，特朗普表示停火协议还在，美方不寻求主动升级，隔夜风险类资产价格承压回落。波士顿联储主席柯林斯表示，其赞同上周议息会议上反对降息的立场，其认为在某些特定情境下，美联储可能不得不考虑加息，并对物价进一步上行的压力感到担忧。产业方面：阿根廷矿业部长表示，未来10年后该国铜产量将达164.1万吨，到2035年阿根廷有望成为全球第六大铜生产国。美伊小规模交火令风险类资产承压，美方表示停火协议还在且不寻求主动升级，中东局势存在不确定性，柯林斯认为美国物价上行压力较大，美联储可能不得不考虑加息；基本面来看，中断矿山复产缓慢，硫酸出口禁令制约全球湿法冶炼产量，终端消费保持稳健增长，国内延续去库势头，预计铜价短期将维持偏强震荡。

沪铜产业链要闻

5月8日，山东市场8.0mmT1低氧铜杆报价103210-103530元/吨送到，均价103370元/吨，较上一日跌170元/吨。

5月8日，河北市场8.0mmT1低氧铜杆报价103270-103490元/吨送到，均价103380元/吨，较上一日跌170元/吨。

5月8日，重庆市场1#电解铜价格102770-103010元/吨，中间价102890元/吨，跌170元/吨，市场报价升115元/吨。