厂库高居同期高位 纯碱短期处于低位震荡格局

5月7日午盘，纯碱主力合约走势表现偏强，目前盘内报1267元，涨幅0.88%。行业春季检修不及预期，供应逐步回升，供给充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期最高位，短期预计低位震荡运行为主。

首创期货：供应收紧支撑价格

供应方面，江苏实联计划5月7日开始检修，湖北双环计划5月10日检修。上周国内纯碱产量80.96万吨，环比增加1.12万吨，涨幅1.40%。纯碱厂家总库存180.88万吨，环比下降5.88万吨，跌幅3.15%。纯碱企业待发订单10天，小幅下降。纯碱社会库存36万吨，小幅增加。本周江苏井神计划降负运行。需求方面，下游整体消费偏淡，贸易采购相对谨慎。上周浮法日熔量14.49万吨，环比稳定，光伏日熔量8.32万吨，环比下降925吨。本周重庆金富源450吨产线于5月2日放水，浮法日熔量降至14.45万吨，光伏生产线暂无放水及点火计划。本月纯碱市场将进入集中检修期，供应收紧预期下，纯碱期价受到一定支撑。

东吴期货：短期震荡长期偏空

纯碱5月还有检修，但产量开总体还是偏高的，在产能过剩的背景下，长期维持偏空判断。不过从估值看，纯碱价格也不高，1季度纯碱出口处于高位，上游的库存压力还没完全显现，预计纯碱震荡，等待继续反弹后再介入空单。