氧化铝供应压力仍大 预计沪铝短期偏强运行

【氧化铝】：氧化铝短时企稳，中长期上方压力仍大

五一假期期间，氧化铝供需变动有限，氧化铝开工稳定，前期新投产能稳定提产，同时广西地区氧化铝现货受短期供应收紧价格小幅上行，带动现货价小幅上涨。

矿端消息反复扰动，矿石价格支撑较强，不过消息尚未得到切实验证，还需继续关注。

整体，短时氧化铝供应局部收缩，加上矿石消息对价格底部形成支撑，短时有望企稳，二季度新投产能投放达产，供应压力仍大，限制氧化铝价格上方空间。

【沪铝】；供应扰动仍存，铝价偏强运行

五一假期期间，LME铝价反弹，自3482.5美元/吨，高至3595.美元/吨。

宏观面，节日期间尽管一度传闻伊朗放宽了重启谈判条件，愿意在不先放开封锁的前提下进行谈判，但仍然不愿意在核问题上做出让步，因此美伊在谈判条件上分歧巨大，和谈接近破裂。

美国开始使用军事手段试图引导霍尔木兹海峡船只出航，伊朗则宣称对美国军舰发动攻击，并且袭击阿联酋港口作为回应，中东地缘问题仍难言结束。

高油价推升通胀，高利率环境压制铝价上方空间。

基本面海外中东传电解铝厂开始复产消息，但未经证实，目前LME现货升水仍处高位，沪伦铝比偏低，海外铝价偏强。

国内铝锭社会库存维持高位但累库幅度放缓，现货贴水收窄，铝棒库存持续去库，库存压力稍减。整体电解铝供应扰动仍存，国内高库存压力减弱，铝价偏强运行，不过宏观压制，上方空间受限。