鸡蛋难抵供应宽松大势 预计生猪短期上涨动能衰竭

【鸡蛋】

市场热点及投资逻辑：行情：4月22日，鸡蛋期货主力JD2606合约冲高回落，收盘3360元/500kg，日涨幅1.27%。

现货端：主产区鸡蛋均价3.84元/斤，日环比下跌0.06元/斤，同比上涨9.71%。主销区鸡蛋均价3.86元/斤，日环比下跌0.06元/斤，同比上涨8.12%。基差（沧州），440元/吨。

基本面：供应端来看，截至3月份，全国在产蛋鸡存栏量达13.08亿只，环比增加0.12亿只，存栏水平处于历史同期高位，短期鸡蛋供应整体保持充裕。

需求端，4月中下旬，五一备货，需求将达到二次高峰，但难抵供应宽松大势。

结论：虽然近期鸡蛋价格在五一备货与低库存支撑下偏强，但中期高存栏与节后需求转淡压制价格，走势以短期震荡、中期偏弱为主，建议逢高布局空单。

策略建议：逢高做空

【生猪】

市场热点及投资逻辑：行情：4月22日，生猪期货主力LH2607合约偏强运行，收盘11410元/吨，日涨幅2.65%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价9.54元/kg，日环比下跌0.1元/kg，同比跌幅36.23%。基差（河南）：-1250元/吨。

基本面：供给方面，根据农业农村部发布，2025年12月能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。

Mysteel数据发布，2026年1月、2月能繁母猪较去年12月基本持平。1月养殖利润短暂回升曾导致母猪补栏，2月重回亏损后去化再度启动但去化极为缓慢，且因产能效率提升拖累去化影响，结合仔猪出生数据预测今年10月前供应仍处高位，供应压力难有减轻。

需求方面，4月仍处传统消费淡季，叠加替代肉类分流需求，白条走货持续偏弱，终端消费整体低迷，屠宰企业压价收购，市场亦出现被动入库现象。

政策方面，调控从“软性指导”转向“硬性约束”，3月19日行业专题会议明确4~6月为集中加速去化期，力争三季度完成3650万头调控目标。

结论：远月高升水、现货涨幅滞后、产能去化节奏偏慢构成强约束，大概率是阶段性情绪反弹，而非趋势反转；目前整体处于低位强反弹后的震荡整理，反弹趋势未完全破坏，但短期上涨动能衰竭，操作上不追高，等待高点介入做空更稳妥。

策略建议：观望