下游需求环比存弱化预期 尿素短期继续反弹上扬空间或有限

【行情复盘】

期货市场来看，目前尿素09合约继续反弹上扬，价格重心大幅上移。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1840元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格 1900-1910元/吨附近，菏泽市场参考价格 1890-1900元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差约-25元/吨，河南09合约基差约-45元/吨，基差环比继续走弱。价差方面，UR05&09价差约-57元/吨，继续走弱。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为 9855张，环比上期减少3张，减量来自辽宁化肥。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，装置方面乌石化预计近期恢复，其它基本稳定运行。现阶段尿素行业日产21.56万吨，尿素产能利用率90.37%。下游工业需求维持着较为稳定的生产节奏，局部现货市场依旧紧张。复合肥市场来看，上游原料稳中偏坚挺，复合肥成本有继续上升预期。但中下游新单接货谨慎，市场继续消化前期订单为多。

【交易策略】

现阶段尿素盘面大幅反弹更多源自外部情绪助推。印标超预期以及国际尿素持续坚挺提振国内尿素市场情绪。从自身供需现状而言，近期产业库存持续下降，部分主产销区货源紧张致使现货较为坚挺。目前下游需求环比存弱化预期，但存量负荷亦出现小幅下滑。后续产业库存或继续消化。鉴于目前尿素供需不大，预估价格或将呈现较强抗跌性。但现阶段尿素出口依旧从紧，国家保供稳价政策下，后续继续反弹上扬空间或有限。套利方面，近月逐步走交割逻辑，UR05&09价差或偏强震荡。

（来源：海证期货）