港口库存略回升 甲醇期货上行压力增加

【行情复盘】甲醇期货在3000关口上方徘徊，市场资金逐步移仓，上周主力合约换月至09合约，远月合约贴水，上方20日均线附近承压。上周五夜盘，主力合约大幅跳空低开。

【重要资讯】期货高位盘整，市场参与者心态趋于谨慎，国内甲醇现货市场气氛尚可，大部分地区报价维持稳定。西北主产区企业报价稳中小涨，低价接单尚可，企业库存略增加至52.63万吨，内蒙古北线商谈参考2655-2660元/吨，南线商谈参考2650元/吨。与期货相比，甲醇现货深度升水，基差为457，考虑做空基差套利机会。上游煤价弱稳，报价未有波动。产地主流煤矿正常生产，市场煤销售一般，部分坑口报价下调。下游电厂刚需跟进为主，非电采购节奏放缓。供需偏弱，煤价僵持整理，甲醇成本端变动有限。华东地区装置运行负荷走低，甲醇行业开工回落，整体开工为78.82%，较前期下降1.03个百分点，较去年同期提升5.31个百分点，西北地区开工高位波动，略增至88.77%。后期企业检修计划不多，临近月底停车装置存在部分重启，甲醇开工率保持在相对高位，产量较为稳定。下游市场开工回落，部分烯烃企业停车、降负，导致（甲醇）制烯烃装置平均开工走低，降至81.14%，较前期下滑1.02%。传统需求行业走弱，醋酸、MTBE开工下滑较为明显。持货商存在惜售情绪，而下游对高价接受程度一般，刚需适量补货。提货量减少，甲醇港口库存高位波动，窄幅增加至105.22万吨，环比增加0.4万吨，大幅高于去年同期水平52.43%。

【市场逻辑】煤价弱势整理，企业生产利润稳定，装置检修不集中，甲醇开工窄幅回落，近期下游开工有所下滑，高价成交不佳，港口库存略回升。

【交易策略】美伊谈判存在波折，甲醇期货上行压力增加，呈现高位洗盘态势，3200-3230附近存在阻力，激进者可考虑反弹轻仓试空，下方支撑关注2740-2750附近。期权方面，卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）