下游需求仍缺乏持续带动 预计纸浆短期呈弱势区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日大部分时段在窄幅区间横盘整理，午盘短暂反弹后有所回落，日盘收于5010元/吨，较前收上涨14元/吨（或+0.28%），加权成交量20.2万手，减少6.14万手，加权持仓量42.1万手，增加0.53万手；隔夜开于5000点，随后小幅震荡下跌，最终夜盘收于4976点，较昨收下跌34点（或-0.68%）。

储存与持单：纸浆港口库存量230.6万吨（环比去库4.6万吨）；当日纸浆期货仓单18.14万吨（环比持平）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单30.57万手（增加3745手），持有纸浆期货多单26.02万手（增加3944手），当前净持空单45431手（减少199手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价831.5元/立方米（较昨收下跌0.66%），双胶纸期货主力合约收盘价4040元/吨（较昨收下跌0.05%）。

纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5000元/吨（下跌50元/吨），阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4800元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸下跌100元/吨，生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。

生活用纸市场，主力纸企装置运行平稳，维持正常走货，市场供应量相对充裕，近周产量30.45万吨（周降幅2.56%）。

双胶纸市场，有检修装置重启，工厂生产或有增量，出版订单招标陆续开启，需求预计将有所提升，近周产量22.2万吨（周增幅0.91%）。

铜版纸市场，工厂多数维持正常排产，纸机交叉排产情况存在，下游采购仍偏谨慎，市场竞争压力较大，近周产量7.8万吨（周降幅7.14%）。

白卡纸市场，大厂开工稳定，产量保持在高水平，销量环比变化不大，近周产量40万吨（周降幅0.74%）。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，个别浆企装置维持检修状态，下旬也有装置检修，国内港口库存量继续去库，但仍处历史高位附近，下游需求短期仍缺乏持续带动，随着生产成本下降，四大原纸毛利润整体有所回升，但仍较为低迷，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

策略：由于下游需求短期仍缺乏持续带动，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将呈弱势震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，可择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。