玻璃需求端疲弱 预计纯碱短期将维持弱势震荡运行

【玻璃】

【行情资讯】周四下午15：00玻璃主力合约收970元/吨，当日-0.82%(-8)，华北大板报价1050元，较前日持平；华中报价1080元，较前日持平。

04月09日浮法玻璃样本企业周度库存7533.7万箱，环比+168.90万箱（+2.29%）。

持仓方面，持买单前20家减仓11607手多单，持卖单前20家减仓5635手空单。

【策略观点】观点：3月中东局势持续动荡，燃油价格大幅上涨，带动煤化工同步跟涨，玻璃价格中枢随之抬升。

然而，随着原材料价格上涨动力减弱，现货需求疲软、高库存去化缓慢等基本面压力逐步占据主导，市场情绪转为偏空。

从供给端看，多条产线陆续检修，3月供给量再度创下历史新低，月底日熔量已降至14.5万吨以下，但需求端依旧疲弱，下游深加工企业订单未见明显好转，采购以刚需为主，市场交投氛围一般。

库存方面，虽然在下游复工复产背景下呈现去库趋势，但去库速度缓慢，整体库存仍处于历史高位，对价格形成明显压制。

当前玻璃市场缺乏明确的利好信号，走势更多围绕厂家的冷修与点火复产博弈，考虑到下方空间已较为有限，整体不利于继续做空，建议以观望为主。主力合约参考区间：950-1000元/吨。

【纯碱】

【行情资讯】周四下午15：00纯碱主力合约收1136元/吨，当日-1.13%(-13)，沙河重碱报价1136元，较前日-13。

04月09日纯碱样本企业周度库存187.4万吨，环比-1.21万吨（+2.29%），其中重质纯碱库存96.41万吨，环比+0.45万吨，轻质纯碱库存90.99万吨，环比-1.66万吨。

持仓方面，持买单前20家减仓457手多单，持卖单前20家减仓1904手空单。

【策略观点】观点：3月中东局势持续动荡，燃油价格大幅上涨，带动煤化工同步跟涨，纯碱价格中枢随之抬升。

然而，随着原材料价格上涨动力减弱，现货需求疲软、高库存去化缓慢等基本面压力逐步占据主导，市场情绪转为偏空。

供应方面，行业整体开工率维持高位，后续供给仍有增量预期。需求端延续疲弱态势，下游以刚需采购为主，对高价抵触情绪明显，其中，重质纯碱受浮法玻璃冷修及限产影响，需求支撑有所减弱。市场交投氛围偏淡，企业新单接单情况不及前期。

综合来看，在高位供应、偏弱需求及中游库存压力并存的背景下，纯碱市场短期内缺乏明确驱动因素，预计价格仍将维持弱势震荡运行。主力合约参考区间：1120-1170元/吨。