玻璃交投氛围偏淡 预计纯碱短期呈窄幅整理走势

【玻璃】

【行情资讯】周五下午15：00玻璃主力合约收1036元/吨，当日-1.99%(-21)，华北大板报价1060元，较前日持平；华中报价1080元，较前日持平。

03月26日浮法玻璃样本企业周度库存7362.2万箱，环比-81.40万箱（-1.09%）。

持仓方面，持买单前20家减仓32418手多单，持卖单前20家减仓45523手空单。

【策略观点】上周玻璃市场表现不佳。

现货方面，交投氛围偏淡，中游库存偏高，贸易商出货压力较大，湖北及沙河地区价格出现下调。

需求端，终端复苏力度持续不及预期，地产竣工数据走弱进一步压制远期需求预期，政策利好向实际需求的传导路径迟迟未能兑现。

临近4月，盘面交易主线回归基本面，市场压力逐步显现，能源价格的边际影响趋弱，盘面随之回调。短期来看，供应收缩预期叠加成本端支撑，对市场形成一定托底，但终端需求能否实质性回暖仍有待观察，“银四”行情表现尚存变数，预计市场将延续窄幅震荡格局。主力合约参考区间：1015-1050元/吨。

【纯碱】

【行情资讯】周五下午15：00纯碱主力合约收1225元/吨，当日-1.53%(-19)，沙河重碱报价1205元，较前日持平。

03月26日纯碱样本企业周度库存185.19万吨，环比-0.19万吨（-1.09%），其中重质纯碱库存90.53万吨，环比+1.46万吨，轻质纯碱库存94.66万吨，环比-1.65万吨。

持仓方面，持买单前20家减仓12455手多单，持卖单前20家减仓26503手空单。

【策略观点】上周受中盐昆山、河南骏化、湖北双环等装置先后检修影响，行业开工率有所回落，局部供应阶段性收紧，对现货价格形成一定支撑。

需求端则延续偏弱态势，一方面，浮法玻璃行业盈利不佳，产能持续下滑，对纯碱维持刚需采购，备货意愿不足；另一方面，部分下游企业对高价纯碱接受度较低，多以消耗前期库存为主。

在此背景下，部分区域企业在成本压力或供应缩减预期下尝试提涨，但下游追高谨慎，实际成交仍以刚需为主，整体产销表现分化，中游环节库存压力依然存在。

综合来看，纯碱市场在供应阶段性收紧与需求持续疲软的博弈下，价格呈现窄幅整理走势。主力合约参考区间：1200-1250元/吨。