菜籽油购销氛围清淡 预计棉花短期将震荡偏上

【菜籽油】

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五下滑。隔夜菜油2605合约收跌0.77%。AAFC对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估保持不变，仍为276万吨，将2026/27年度的库存预估下调20万吨至146万吨。新年度供需结构有收紧预期。

其它方面，EPA设定，2026年生物燃料总合规义务为268.1亿个RINs，2027年为270.2亿个RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额。符合市场此前预期，且美伊冲突有所升温，美国官员透露特朗普考虑采取军事行动获取伊朗铀料，国际油价再度上扬。

另外，高频数据显示，马棕3月前25日出口大增，月末库存有望继续下滑。另外，市场预期印尼棕榈油出口可能收紧，继续支撑棕榈油市场价格。

国内方面，油脂现货市场购销氛围清淡，高价抑制需求，且加菜籽后期进口量有望明显增加，增添远月供应压力。

近期市场交易生柴需求驱动，盘面而言，近期菜油期价总体维持高位宽幅震荡，短期波动加大，观望或短线参与为主。

【棉花】

据美国农业部(USDA)报告显示，3月19日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增20.24万包，较前周增加3%，较前四周均值减少5%。

2025/26年度美国陆地棉出口装运量10.06万包，较前周增加46%，较前四周平均水平增加43%，当周美国棉花出口签约量、装运量均增加为主，出口需求表现强劲。

国内市场：供应端，外棉继续到港，市场交易清淡，库存增加明显，供应仍继续施压，截止至3月26日，进口棉主要港口库存周环比增加1.750.09%，总库存58.20万吨。

消费端，纺企新增订单较少，多数发运前期订单为主，产成品去库速度相对放缓。疆内开机维持稳定，疆内在9成以上。

据Mysteel农产品数据监测，截至3月26日，主流地区纺企开机负荷在78.5%，较上周下调0.13%。当前下游仍处于传统小旺季，刚需仍有支撑。短期棉价震荡偏上可能。