苯乙烯：地缘反复 苯乙烯随油价高位震荡

【现货方面】

3月26日，华东市场苯乙烯市场小幅震荡，原油价格走势坚挺，中东地缘冲突持续，月底临近，下游贸易商逢低补货，月底纸货交割为主，苯乙烯行业开工平稳，由于乙烯价格偏高，承压苯乙烯行业现金流回落，整体基差走势偏强。据PEC统计，至收盘现货10150~10260（05合约+160~165），3月下10150~10260（05合约+160~165），4月下10180~10290（05合约+190~195），单位：元/吨。

【利润方面】

3月26日，非一体化苯乙烯装置利润至-222元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至3月19日，苯乙烯周产量35.34万吨（-0.67万吨），开工率至70.46%（-1.33%）。

苯乙烯库存：截止3月23日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：16.84万吨，较上周期增加0.6万吨。商品量库存在8.88万吨，较上周期增加0.63万吨。

苯乙烯下游：截至3月20日，三大下游负荷环比回升。其中，EPS开工率61%（+3.22%），PS开工率51.6%（-0.1%），ABS开工率67.1%（-0.3%）。

【行情展望】

3月装置重启和检修并存，整体供应维持；需求端，尽管下游负荷逐步回升至偏高水平，但因上游原料波动较大，下游采购跟进低迷，刚需合约提货为主，不过随着前期出口发船，以及贸易商月底逢低补货，苯乙烯供需面仍偏紧。近期原料乙烯因炼厂降负供应损失加大，乙烯大幅上涨，苯乙烯利润不断压缩。短期苯乙烯绝对价格跟随油价波动，关注中东地缘动态。策略上，同纯苯。

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