橡胶下游需求预期偏弱 预计沥青短期仍将维持高位

【橡胶】

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨205元/吨至16430元/吨，NR主力上涨255元/吨至13565元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨920元/吨至17720元/吨。

昨日上海全乳胶16300（+200），全乳-RU2605价差-70（+30），人民币混合15500（+100），人混-RU2605价差-870（-70），BR9000齐鲁现货17650（-850），BR9000-BR主力415（-1090）。

2026年2月在市场开年疲软的背景下，全球轻型车经季节调整年化销量小幅回升至8,660万辆/年。

从同比数据来看，受中国乘用车市场连续两个月大幅下滑的影响，当月全球市场销量同比下降8.5%至604万辆。

地缘局势不断变化，油价回调，丁二烯开工负荷下降，顺丁橡胶新增装置降负停车计划，抬升丁二烯橡胶价格，天胶国内供应预计提前开割，新胶上量预期升温，下游需求预期偏弱，半钢胎库存转累库，全钢依旧去库，天胶青岛库存累库幅度减弱，天胶和合成橡胶价差或继续走扩。

【沥青】

周三，上期所沥青主力合约BU2606收跌1.1%，报4410元/吨。

百川盈孚统计，本周国内沥青厂装置开工率为20.45%，环比下降1.03%；本周社会库存率为36.59%，环比上升0.81%；本周国内炼厂沥青总库存水平为25.93%，环比下降0.78%。

供应端，原料价格居高不下，炼厂成本承压，主营炼厂降量明显，叠加原料到港下降之下，供应稳定性不足，制约沥青产能释放。

需求端，未来随着气温逐步回升，下游改性沥青装置开工率预计稳步提升，成本强支撑叠加供应收紧格局，预计短期沥青价格仍将维持高位，关注地缘局势变化对成本端影响。

（来源：光大期货）