工业硅需求乐观预期不高 预计多晶硅短期仍偏弱运行

【工业硅】：供需博弈延续，反弹动能趋弱 

3 月 24日，主力合约 Si2605 小幅收涨于 8605 元 / 吨，较上一收盘价涨 0.35%。

现货端，华东553# 上调100元/吨，其余持稳；供应端复产节奏偏慢，市场新增货源有限。

需求端，下游多晶硅持续弱势；有机硅 DMC 市场走势平稳，预售订单交付临近尾声，持货商让利寻求新单，单体厂虽有降负操作，但对后期需求乐观预期不高，叠加出口提前透支后续需求，对工业硅拉动有限。

地缘局势受 TACO 影响反复扰动能源替代预期，盘面反弹高度或受限。

操作上前期多单可止盈离场，暂区间震荡对待，主力合约 Si2605 参考区间（8200，8800）。

【多晶硅】：现货价格持续松动，弱势整理待止跌明确  

3 月 24 日，主力合约 PS2605 暂时止跌，收于 35730 元 / 吨，较上一收盘价涨 0.83%。

现货端价格延续疲软，据 SMM 统计，N 型复投料下调 250 元，N 型颗粒硅下调 2500 元至 41500 元 / 吨，期现贴水，厂家降库意愿强于挺价，高库存弱需求压制仍在。

行业已入现金流亏损阶段，成本有支撑但供需失衡未改，供给无明显减产，下游全链负反馈，4月出口退税取消后需求支撑趋薄弱，后续重点跟踪止跌信号。

供给端明确减产、仓单注销，需求端采购回暖，库存见顶回落，价格企稳不创新低。短期预计仍偏弱运行，严控持仓，主力合约PS2605参考区间（35000，39000）。