豆粕市场情绪回落 预计棕榈油短期震荡偏弱运行

【豆粕】（M）

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：尽管巴西大豆植物检疫规则悬而未决、出口流程尚未恢复正常，但对市场的影响开始明显趋弱，随着市场情绪回落，国内豆粕2605合约跌破3000元关口并连续收阴。

国内主要油厂大豆库存环比下降，但豆粕库存上升至67.26万吨，环比增加7.88%，现货成交整体放缓，反映下游采购趋于谨慎。

整体来看，市场在宏观不确定性、南美供应压力与阶段性出口需求间博弈，短期维持震荡偏弱运行。 

【棕榈油】(P)

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：当前棕榈油市场正处于强预期与弱现实的博弈之中，外部生柴政策预期为盘面提供底部支撑，但中东地缘消息面存在不确定性，且国内棕榈油库存处于高位，高价抑制下游采购需求。

当前油脂市场的核心驱动仍集中在宏观与政策层面。后期需要重点关注国际油价高波动对油脂市场带来的外溢影响，需继续关注中东局势发展。短期棕榈油期价震荡偏弱运行。