股指期货：地缘冲突有望缓解 风险资产全线回暖

【市场情况】

周二，早盘A股高开后一度转跌，尾盘放量回暖。上证指数收报1.78%，报3,881.28点。深成指收报1.43%，创业板指收报0.50%，沪深300指数收报1.28%、上证50指数收报1.38%，中证500收报2.11%、中证1000指数收报2.59%。个股情况涨多跌少，当日5,135只上涨（101涨停），328只下跌（8跌停）。

分行业板块看，顺周期领衔多数行业均反弹，涨幅前三行业包含：海运上涨4.48%，环保上涨4.38%，贵金属上涨4.19%。能源板块集体回调，跌幅前三行业包含：石油天然气下跌1.78%、煤炭下跌0.82%，汽车下跌0.29%。

期指方面，四大期指主力合约随指数下跌：IF2606.CFE、IH2606.CFE分别收报1.41%、1.66%，IC2606.CFE、IM2606.CFE分别收报2.72%、3.09%。四大期指主力切换为06合约，并且随财报季临近，分红预期影响下基差贴水加深，IF主力合约基差-86.32点，IH主力合约基差-20.25点，IC2主力合约基差-187.77点，IM主力合约基差-213.66点。

【消息面】

国内要闻方面，外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了地区局势发展演变的最新情况，表示希望各方采取的举措有利于推动局势降温而非升级冲突，期待中方为促和止战继续发挥积极作用。王毅重申了中方的原则立场，希望各方抓住一切和平机会和窗口，尽快启动和谈进程。

海外方面，美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。

【资金面】

3月24日，A股市场交易量环比明显缩量3000多亿元，当日合计成交额2.09万亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了175亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量175亿元，当日510亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼335亿元。

【操作建议】

美国有望与伊朗进入谈判环节，但以色列态度仍然强硬。沪深两市宽基ETF尾盘放量伴随上涨，股指或将企稳。建议观望为主，可轻仓尝试看跌期权构建的牛市价差组合。