碳酸锂淡季不淡特征突显 预计沪锌短期承压运行

【碳酸锂】：谨慎控制风险

前一交易日碳酸锂主力合约跌1.03%至143860元/吨。

宏观方面美伊冲突升级，资源品价格或受此影响波动加剧，全球锂资源供需平衡表正在重塑，非洲资源民族主义实质性升级，暂停所有原矿及锂精矿出口，对于市场情绪冲击较大，国内江西复产时间仍旧不确定，矿端或处于紧平衡，从锂盐供应来看，碳酸锂周度产量继续下滑。

消费端来看，淡季不淡特征突显，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，碳酸锂社会库存逐步去化。

目前库存已脱离绝对高位，阶段性供需错配对于价格下方短期有支撑，叠加外部地缘冲突频发背景下，战略性矿产重要性突显，市场对于锂资源外部稳定供应以及流动性持续担忧，碳酸锂下方支撑仍强，不过短期内波动或加大，重点关注美伊地缘冲突后续走向。

【沪锌】：承压运行

上一交易日，沪锌主力合约收于22860元/吨，涨幅0.2%。

全球锌矿增量稳步释放，国内精炼锌企业开工率回升，精炼锌产量环比增加。

消费端时值传统旺季，但地产板块表现依然欠佳，或拖累镀锌领域，关注新能源与储能领域的结构性支撑效果，且价格走低后有利于下游的备货积极性。

上周，精炼锌社会库存下降2000吨。中东局势的不确定性和强美元逻辑对工业金属的负面传导占据主导影响，且基本面暂无有利驱动，锌价或承压运行。 

观点：承压运行。