沪铝需求预期下调 预计氧化铝短期上方空间有限
周四沪铝主力收14180元/吨，跌2.64%。LME收3242美元/吨，跌5.19%。
现货SMM均价24490元/吨，跌20元/吨，贴水190 元/吨。南储现货均价24490元/吨，跌30元/吨，贴水185元/吨。
据SMM，3月19日，电解铝锭库存133.9万吨，环比增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存36.95万吨，环比减少2.35万吨。
宏观面，中东地缘冲突持续升级，伊朗称战争进入“新阶段”。“超级央行周”迎来高潮，欧洲央行及日本、英国、瑞士、瑞典央行3月19日公布利率决议，均如期宣布维持利率不变，知情人士称，若通胀远超目标，欧洲央行已准备好最早4月加息。
夜盘伦铝大幅下挫，一度跌逾8%。一方面，中东局势持续升级，推动油价走高，加剧通胀预期，美联储偏鹰，美元指数走强，对商品流动性形成压制，有色金属整体承压。
另一方面，市场重燃对滞胀甚至衰退的担忧，全球需求预期下调，宏观情绪转向悲观，同时，由于铝价前期在有色金属中涨幅较大，积累了较多获利盘，在市场资金集体撤离的背景下，回调幅度也相对靠前。
整体来看，市场主导逻辑由中东局势引发的供应担忧，转向衰退预期下的需求忧虑，预计铝价进入调整走势，但考虑到供应端仍存扰动支撑，下方空间相对有限，中长期铝价仍较看好。
【氧化铝】：成本及供应博弈，氧化铝高位震荡
周四氧化铝期货主力合约收3027元/吨，跌1.24%。
现货氧化铝全国均价2746元/吨，涨16元/吨，贴水233元/吨，澳洲氧化铝F0B价格297美元/吨，持平。
上期所仓单库存39万吨，减少12353吨，厂库1500吨，持平。
矿端政策不明朗仍存减量预期，同时现货市场持货商惜售氧化铝价格跟涨，氧化铝期现共同环比好转，但目前广西已有新增产能开始投产，且远期4月份还有新产能继续上马，未来供应压力不小，仍对氧化铝上方价格形成限制，预计氧化铝短时偏好震荡，上方空间有限。
