社会库存季节性累库中 橡胶短期或宽幅震荡运行

3月20日午盘，橡胶主力合约弱势震荡为主，目前盘内报16075元，跌幅-1.08%。泰国东北部及越南产区停割面积进一步增加，原料市场整体供应减少，成本端支撑延续，且ANRPC最新报告显示26年橡胶产量增速或进一步低于预期，利好胶价。但当前青岛港口库存较高压制短期胶价，中长期价格中枢维持上移观点。

宁证期货：宽幅震荡运行

供应端，东南亚逐步停割，原料价格坚挺；云南产区开割关注胶水定价情况。库存端，中国天然橡胶社会库存季节性累库中，关注后续到港情况。需求端，3月份轮胎行业订单整体充足但呈现结构性分化局面，出口市场表现较好，内需偏弱。原油大涨影响合成胶价格。整体上，宽幅震荡运行。

中财期货：震荡偏弱运行

需求端来看，国内轮胎开工方面，各企业陆续复工，生产恢复至常规水平，下游需求缓慢恢复，终端补货力度有限。需关注节后胎企的复工情况及补货节点。叠加美伊冲突带来的地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压运行，需求端对胶价形成一定压制。总体而言，天然橡胶预计震荡偏弱运行。