玻璃行业去库压力仍在 预计纯碱短期维持偏弱走势

【玻璃】

【行情资讯】周三下午15：00玻璃主力合约收1066元/吨，当日-2.56%(-28)，华北大板报价1070元，较前日持平；华中报价1090元，较前日持平。

03月12日浮法玻璃样本企业周度库存7584.9万箱，环比-378.80万箱（-4.76%）。

持仓方面，持买单前20家增仓16472手多单，持卖单前20家增仓20788手空单。

【策略观点】近期中东地缘局势趋紧，霍尔木兹海峡航道受阻，推动国际油价明显走高。

燃油成本上行，各环节利润持续承压，也为玻璃市场提供了较强的成本端支撑。但随着局势陷入僵局，煤化工上涨动能衰减，玻璃应声回落。

从现货面来看，伴随下游及深加工企业陆续复工，市场需求略有回暖，整体成交活跃度较前期有所提升。

尽管行业去库压力仍在，但下游补库情绪略有改善，华东华南等地区多数原片企业整体产销过百，部分企业已小幅上调报价，在一定程度上提振了市场信心。

综合来看，预计短期内浮法玻璃行情将维持宽幅震荡格局，建议关注“金三银四”期间实际需求的释放节奏以及主要产区库存变化情况。主力合约参考区间：1030-1120元/吨。

【纯碱】

【行情资讯】周三下午15：00纯碱主力合约收1211元/吨，当日-2.57%(-32)，沙河重碱报价1201元，较前日-22。

03月12日纯碱样本企业周度库存193.17万吨，环比-1.55万吨（-4.76%），其中重质纯碱库存91.81万吨，环比-0.18万吨，轻质纯碱库存101.36万吨，环比-1.37万吨。

持仓方面，持买单前20家增仓5146手多单，持卖单前20家增仓2834手空单。

【策略观点】受中东地缘局势趋紧和霍尔木兹海峡航道受阻影响，国际油价显著走高，并带动煤炭及下游煤化工、纯碱等品种价格联动上涨。

但随着局势陷入僵局，煤化工上涨动能衰减，中盐化工宣布拟动用不超过2亿元保证金开展套期保值业务对盘面造成较大冲击。

从供给端来看，纯碱企业整体开工保持稳定，装置负荷维持高位，市场整体供应较为充裕。

需求方面，尽管部分地区新一轮价格落地后市场观望情绪有所加重，但玻璃企业产销率明显提升，对原料补库仍保持较强刚性。

综合判断，预计短期内纯碱市场维持偏弱走势。后续需重点关注“金三银四”传统旺季阶段实际需求的释放节奏，以及主产区企业库存的变化情况。主力合约参考区间：1180-1270元/吨。