铁矿石利多因素发酵 预计沪胶短期维持震荡偏弱走势

【铁矿石】-I

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需两端有所变化，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，但随着会议结束钢厂将逐步复产，矿石需求将迎来改善，需注意的是钢厂盈利状况不佳，增量空间存疑。

与此同时，国内港口到货回落，而矿商发运再度回升，按船期推算后续到货趋稳运行，而内矿供应持续恢复，矿石供应延续平稳。

目前来看，得益于运输成本上行与现货流动性担忧，利多因素发酵支撑矿价偏强运行，但供稳需弱局面下矿市基本面并未实质性改善，且估值相对偏高，上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，关注钢材表现情况。

【沪胶】（RU）

日内观点：震荡偏弱       中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：上周末美国急调驻韩驻日美军部队赶赴中东，加大对伊朗的军事力度，美伊冲突进一步升级，中东地缘风险仍在，国际原油期货价格仍保持偏强格局运行，从而提振国内能化商品期货价格。

短期来看，地缘风险虽有反复，特朗普表示会尽快恢复霍尔木兹海峡畅通，不过伊朗只允许非美货币结算的油轮通过。

随着新一轮开割季来临，天胶供应预期回升。本周二夜盘国内沪胶期货2605合约呈现震荡偏弱的走势，期价小幅收低。预计本周三国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。