沪锡需求边际改善可期 预计沪铜短期维持偏震荡

【沪锡】：弱势震荡筑底

受霍尔木兹海峡运输受阻有望缓解，以及多国或释放更多原油储备的预期提振，通胀担忧缓解、WTI原油单日大跌逾5%。

美股走强、科技板块领涨，费城半导体指数收涨1.96%，报7796.244点，锡价前期大跌后受提振相对明显。

3-4月下游逐步进入开工旺季，需求边际改善可期，且AI算力、光伏焊锡有长期支撑，不过分看空锡价，短期倾向于弱势震荡筑底，SN2604波动参考36-40万。

【沪铜】：偏震荡，关注本周四FOMC会议联储表态

(1)库存：3月16日，SHFE仓单库存322998吨，增7935吨；LME仓单库存311600吨，减225吨。

(2)精废价差：3月16日，My steel精废价差1307，收窄166。目前价差在合理价差1691之下。

综述：中东局势的进一步发展仍是近期市场主要矛盾，若僵局持续将进一步推涨能源价格和长期通胀预期，美元指数阶段性强势压制铜价。

产业面，伴随节后下游企业生产进一步恢复，高库存压力或将有所缓解，节奏上关注库存拐点，铜矿供应维持偏紧，TC深度负值下进一步走低，继续对价格形成托底。

短期而言，当前中东局势仍有较大不确定性，及国内经济复苏成色仍有待验证的背景下，整体价格维持偏震荡，CU2604合约波动参考9.7-10.3万。